南方财经7月2日电，上交所近日向水井坊（600779.SH）下发2025年年报信息披露监管问询函，重点关注营收、净利润大幅下滑，以及费用率偏高等问题。
水井坊回复称，2025年公司实现营收30.38亿元，同比下滑41.77%；归母净利润4.06亿元，同比大跌69.73%。业绩承压核心是白酒行业深度调整，商务宴请需求复苏乏力、全行业渠道库存高企，全年成品酒销量同比减少3474.94吨，核心臻酿系列收入缩水16.12亿元，叠加吨酒均价同步走低。折旧、人力等固定成本刚性难随收入同步下降，叠加邛崃一期项目转固带来折旧增加、人员精简产生4400万元一次性辞退补偿，推动管理费用同比上涨12.34%，净利率跌至13.36%。舍得酒业、酒鬼酒等同行均出现利润降幅远超营收的情况，公司业绩变动符合行业共性。
销售端公司清理低效营销项目、缩减销售团队，全年销售费用8.53亿元，同比下降34.74%；当期销售费用率28.09%、管理费用率15.82%，在同规模酒企中处于合理区间，剔除一次性人员补偿后管理费用率为14%，人员精简的降本红利将在后续逐步释放。公司全年定价策略保持稳定，控货挺价、井18门店合伙人机制均是原有总代渠道体系的配套优化方案，不存在异常经营安排。
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